Sedan vårt senaste inlägg så har vi fått inflationssiffror från Eurozonen som kom in bättre än väntat, vilket lett till att marknaden bedömer sannolikheten för en oktober-sänkning från ECB som trolig. Men det är nog värt att ha i bakhuvudet att ECB (och andra centralbanker med för den delen) haft fel gällande inflationen förut och de vill nog inte vara för snabba i sina sänkningar och se inflationen stiga igen. Visst, som vi nämnde förra veckan, går Tyskland dåligt, men resten av Eurozonen går inte lika svagt och de tyska ECB ledamöterna verkar inte pusha allt för hårt för snabba sänkningar. Oktober-sänkningen kan absolut ske, men efter det vet vi inte så mycket då ECB varit ganska tysta om vad som kommer ske efter december.
Kollar vi på andra sidan pölen så börjar en del röster höjas kring att marknaden förväntar sig för snabba sänkningar från Fed. I början på den här veckan t.ex. var Blackrock:s Larry Fink ute och sa att marknaden fokuserar för mycket på de delar av ekonomin som går dåligt, när det finns andra delar av amerikansk ekonomi som går väldigt bra. Fredagens jobbsiffror från USA kommer med andra ord att bli väldigt intressanta.
Hemma i Sverige har vi sedan förra inlägget fått protokollet från Riksbankens senaste möte, där låter det som att det blir en dubbelsänkning i november. Riksbankens resonemang är att de känner sig mindre oroliga för inflationen och mer oroliga för återhämtningen i svensk ekonomi. Poängen är att det kan finnas en risk för ett tvärtom-läge: när inflationen skenade var Riksbanken för långsam med att höja ränta och kronan försvagades, nu kan det bli att Riksbanken är snabbare och därför står kronsvagheten kvar. Centralbankernas agerande sker sällan så linjärt som man kanske kunde önska (inflationen skulle ju vara övergående och allt det där), så vem vet hur det blir.
När ni ska fatta beslut kring er valutasäkring för nästa år kan osäkerheten vara värd att ha med i åtanke. Om kronan blir svagare härifrån, hur påverkar det er om ni säkrat för lite? Om kronan istället stärks, blir det problematiskt om ni säkrat till en för hög kurs? Eller tvärtom givetvis om ni exporterar. Hur som helst finns det lösningar på båda, men den tankebanan är en bra startpunkt för att hitta rätt balans.